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admin 2019-09-20 阅读:214

  中泰证券发布华能水电研报指出,澜沧江上游云南段新机组送电广东,带来量价双升。公司澜沧江上游云南段机组5座水电站(苗尾、大华桥、里底、乌弄龙、黄登)均参加西电东送,受电区域为广东区域。广东省标杆电价较高,对应落地段回推上网电价也具有明显优势。近年来广东省商场电竞价趋于理性,省内月度竞价价差不断收窄后根本稳定在30厘/千瓦时。因而自2018年起公司度电均价边沿提高,2018、2019H度电均价别离同比上涨8.19%和4.14%。

  考虑到澜沧江上游云南段机组投产结束,后续公司 CAPEX 有望明显下降,假定分红率维持在 55%以上,则公司股息率有望长时间高位稳定在 3.5%-4.5%区间内,在利率预期下行的大布景下价值性不断凸显。初次掩盖给予公司“增持”评级。

(责任编辑:DF513)